華南指數(shù)持續(xù)下挫

分類指數(shù)仍跌多漲少

上周，國內(nèi)化工產(chǎn)品市場持續(xù)在下跌通道，整體走勢仍是低于上一周。從廣化交易監(jiān)測的20個品種來看，上漲產(chǎn)品4個，下跌產(chǎn)品11個，持平5個。

國際市場來看，上周，國際原油市場低位反彈至70美元上方。周內(nèi)，雖然美聯(lián)儲宣布加息25個基點，但同時美聯(lián)儲弱化未來加息措辭，美元匯率跌至六周以來的低位，加上，石油輸出國組織將堅持其原定減產(chǎn)計劃，且俄羅斯計劃將減產(chǎn)延續(xù)至6月份等利多消息注入，上周國際原油市場行情止跌回漲。截至3月24日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報69.26美元/桶，較3月17日漲1.01美元/桶。布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報74.99美元/桶，較3月17日漲1.86美元/桶。

國內(nèi)市場來看，上周國際原油市場低位回漲，央行宣布降準0.25%，對化工市場利空有所減弱，然而，整體下游需求遠不及預期，以致于周內(nèi)國內(nèi)化工產(chǎn)品整體市場行情難以扭轉(zhuǎn)跌勢。而且，成本支撐有限，也不利于華南化工品市場走勢。據(jù)廣化交易監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周華南化工產(chǎn)品價格指數(shù)進一步走跌，截至上周五，華南化工產(chǎn)品價格指數(shù)（下稱“華南化工指數(shù)”）為1132.76點，環(huán)比下跌0.52%。20個分類指數(shù)中，甲醇、燒堿、PP、苯乙烯，4個指數(shù)上漲；混合芳烴、甲苯、PX、丙烯、MTBE、PE、二甲苯、BOPP、甲醛、乙二醇、TDI，11個指數(shù)下跌；其余指數(shù)則保持穩(wěn)定。

   圖1：華南化工指數(shù)上周參考數(shù)據(jù)（基數(shù)：1000），參考價為貿(mào)易商報價

       圖2：2021年1月—2023年3月華南指數(shù)走勢（基數(shù)：1000）

部分分類指數(shù)行情走勢

1、甲醇

上周，甲醇整體市場行情繼續(xù)弱勢震蕩。周內(nèi)，整體市場供強需弱是打壓市場走勢的主要因素。需求方面，雖然甲醛及MTO/CTO/MTP開工率較上周有所增長，但是，增長幅度緩慢，且其他傳統(tǒng)下游開工率普遍下跌，下游對甲醇的需求偏弱。供應方面，裝置春檢情況低于往年水平，加之，前期檢修裝置恢復開工，整體市場供應依然充裕。因此，這些都不利于甲醇市場走勢。

截止到3月24日下午，華南地區(qū)甲醇市場價格指數(shù)收于1144.55點，較上周五（3月17日）上漲0.19%。

2、燒堿

上周，國內(nèi)液堿市場行情先漲后跌。周初，受到液氯價格攀升及下游需求偏弱的影響，液堿持續(xù)在下滑通道。進入周中，隨著部分地區(qū)裝置檢修，燒堿市場供應收緊，液氯價格下跌等利好提振，液堿市場價格止跌反彈，但是，出口依然疲弱，疊加國內(nèi)內(nèi)貿(mào)需求恢復緩慢，液堿市場行情持續(xù)沖高乏力而回落。

上周，國內(nèi)片堿市場止跌反彈。由于前期片堿市場價格持續(xù)下行，市場價格已跌至較低水平，市場采購積極性有所改善，廠家出貨順暢，因此，片堿市場行情順勢拉升。但是，隨著市場需求減弱，片堿市場行情持續(xù)推高乏力。

截至3月24日，華南地區(qū)燒堿價格指數(shù)收于1205.72點，較上周五（3月17日）上漲3.05%。

3、乙二醇

上周，國內(nèi)乙二醇市場行情進一步反彈。隨著國際原油市場連日反彈，整體市場交投氣氛好轉(zhuǎn)，乙二醇市場止跌反彈，但是，乙二醇市場國產(chǎn)產(chǎn)量仍處于高位，市場供應充足，而下游聚酯開工不足，整體市場需求偏弱，限制了乙二醇市場上漲空間。

截至3月24日，華南地區(qū)乙二醇價格指數(shù)收于677.55點，較上周五（3月17日）跌0.6%。

4、苯乙烯

上周，國內(nèi)苯乙烯市場行情有所回調(diào)。周內(nèi)，國際原油市場行情反彈，市場悲觀情緒有所改善，刺激了投資者做多的動力，提振了苯乙烯市場行情的上漲。而且，下游需求穩(wěn)定，港口庫存也有所降低，因此，這些都利多于苯乙烯市場行情的上漲。

截至3月24日，華南地區(qū)苯乙烯價格指數(shù)收于965.3點，較上周五（3月17日）漲0.6%。

后市分析

預計國際原油市場行情陷入震蕩走勢。利好方面，預計今年全球原油需求增加260萬桶/日，中國將達到100-140萬桶/日。利空方面，銀行行業(yè)壓力可能引發(fā)信貸緊縮，不利于經(jīng)濟發(fā)展，今年經(jīng)濟放緩或超過預期；另美國不急于補充石油戰(zhàn)略儲備，加劇市場對潛在供應過剩的擔憂。關注美國原油庫存、地緣政治關系以及歐美金融市場的動向。從國內(nèi)來看，成本端支撐有限，而國內(nèi)市場下游需求恢復情況短期內(nèi)難有提升，預計國內(nèi)化工市場行情偏弱震蕩。

預期甲醇供應依然充足，因本周前期檢修有計劃重啟的裝置仍多于檢修的裝置，且有新增投產(chǎn)情況。需求方面，主力烯烴裝置開工一般，而傳統(tǒng)下游需求依然偏弱，需求端支撐薄弱。預計下周甲醇市場行情弱勢延續(xù)。

液堿方面，部分氯堿企業(yè)開工積極性可能會降低，或利好于液堿市場走勢。但是，下游需求能否跟進仍有待關注，預計液堿市場行情或維持區(qū)間震蕩為主。

片堿方面，預計片堿市場或承壓下行。雖然華北地區(qū)主力廠家裝置仍處于檢修，且西北地區(qū)大部分已有訂單，但是，終端用戶在集中采購后，整體市場需求有所減弱，片堿市場價格仍存下跌壓力。

預計乙二醇市場行情區(qū)間震蕩為主。目前，乙二醇成本支撐空間一般，而供需面短期內(nèi)也難有改善，尤其是，國產(chǎn)產(chǎn)量及進口量均有增長動力，但是，下游需求卻始終難有跟進。不過，當前乙二醇市場行情也已處較低水平，預計市場下滑空間也有較為有限，更多的將陷入震蕩為主。

苯乙烯市場行情可能呈先揚后抑的走勢。目前，苯乙烯成本支撐仍較強，且下游需求仍較強，因此，整體市場行情仍有上漲動力。但是，隨著前期檢修裝置陸續(xù)回歸市場，苯乙烯整體市場供應壓力增大，可能會限制苯乙烯市場漲勢。

來源：廣州化工交易中心