國內疫情影響減弱，經(jīng)濟復蘇穩(wěn)步推進

從供給端看，2023年1-2月，國內疫情影響逐漸消退，工業(yè)企業(yè)復工復產加快，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長2.4%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。分行業(yè)看，1—2月份，41個大類行業(yè)中有22個行業(yè)增加值保持同比增長。其中煤炭開采和洗選業(yè)增長5.0%，石油和天然氣開采業(yè)增長4.2%，化學原料和化學制品制造業(yè)增長7.8%。隨著疫情的影響逐步被市場消化，加上穩(wěn)增長措施的持續(xù)發(fā)力，工業(yè)經(jīng)濟有望較快恢復。從需求端看， 2023年1-2月社會消費品零售總額及固定資產投資累計同比均有不同幅度的增長。服務類消費在迅速恢復，基建投資延續(xù)高增長、制造業(yè)投資仍舊保持高景氣水平以及房地產開發(fā)投資降幅收窄都是市場好于預期的重要原因。另外，2023年1-2月進出口同比仍然處于下降態(tài)勢，其中出口因去年年末積壓的出口訂單得到釋放，下降速度較前期有所放緩，但略高于市場預期。同時，隨著國內需求的復蘇，進口需求也在逐步恢復。從價格方面看，2023年2月，CPI因食品價格下滑而有所回落；PPI同比降幅擴大，主要是受上年同期石油等行業(yè)對比基數(shù)走高影響。國際油價的下行帶動上游工業(yè)價格持續(xù)下行，而中下游工業(yè)等需求低迷拖累了生活資料價格。

銀行業(yè)危機蔓延，全球金融市場波動明顯

從國際宏觀面來看，近期的銀行業(yè)風險，歐美監(jiān)管機構出手較為果斷，但后續(xù)效果有待觀察。美聯(lián)儲3月加息25bp，并暗示不會繼續(xù)加息，為未來政策變化保留了靈活性。后續(xù)是否持續(xù)加息取決于今后的通脹數(shù)據(jù)和風險演變。從目前情況看，美聯(lián)儲委員們認為2023年內降息不會是基準情形。歐洲能源危機暫時有所緩解，能源價格回落。同時歐洲經(jīng)濟景氣回升，消費者信心也在持續(xù)回升。綜合看來，2023年美國通脹逐步回落、經(jīng)濟逐步走弱仍是趨勢。

從原油市場來看，從3月初投資者對能源供應減少的擔憂加重提振油價上漲，到因美元加息預期升溫而油價從高位回落，再到歐美銀行業(yè)危機事件引發(fā)油價再度下滑，但美聯(lián)儲小幅加息后油價略有上漲，最后伊拉克原油出口受阻重新提振油價，整個3月國際油價幾經(jīng)起伏。截至3月28日，WTI、布倫特原油期貨價格分別為73.20美元/桶和78.65美元/桶，較月初分別下跌5.78%、6.71%。目前來看，隨著美國政府采取行動遏制銀行業(yè)危機蔓延，伊拉克原油出口受阻，短期內國際油價或有望重返合理區(qū)間。

對化工市場來說，原油的下跌，對化工品市場形成拖累，在供應端偏寬松而需求端恢復緩慢的環(huán)境下，3月化工品價格基本持穩(wěn)，整體呈窄幅整理態(tài)勢。4月將至，隨著國內經(jīng)濟穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力，需求端將進一步恢復。目前看美聯(lián)儲加息或放緩，歐美銀行業(yè)風險暫時消退，原油價格或筑底回升，化工品市場運行環(huán)境或有所改善，終端需求穩(wěn)定恢復，預計4月化工品市場呈窄幅波動走勢。

來源:化盟網(wǎng)